DCF valuation


Type Habilitation Project

Duration Sept. 1, 1998 - Dec. 31, 2002

  • Finance and Financial Markets AE (Former organization)

Tags

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  • Casey, Christopher (Former researcher) Project Head
 

Abstract (German)

Kern des Projektes ist die Frage nach der praktisch zweckmäßigen und methodisch konsistenten Implementierung des Discounted Cash Flow-(DCF-)Modells. Es werden unter anderem folgende Fragen untersucht: Können die verschiedenen DCF-Bewertungsgleichungen explizit und eigenständig aus dem CAPM abgeleitet werden. Nach welchen Kriterien können die einzelnen DCF-Varianten voneinander abgegrenzt werden? Bestehen vor dem Hintergrund dieser Abgrenzungskriterien noch weitere, bislang nicht diskutierte, DCF-Bewertungskonzeptionen? Welche Möglichkeiten bestehen zur Lösung des sogenannten Zirkularitätsproblems und wie sind diese ökonomisch und formaltheoretisch zu würdigen? Welche Unterschiede bestehen in der ökonomischen Interpretation der einzelnen DCF-Varianten? In welcher Höhe sind die künftigen Kapitalkosten im Modell anzusetzen? Welche Möglichkeiten bestehen zur expliziten Berücksichtigung eines Konkursrisikos im CAPM-gestützten DCF-Ansatz?


Abstract (English)

The centre of the project is represented by the practicability and the consistent implementation of the Discounted Cash Flow-(DCF-) Model. The following issues are analyzed: Is there a possibility to derive the different equation-types of the DCF-approach from the CAPM? What are the criteria to distinguish the different types of the DCF approach? Could further conceptions of DCF-valuation be formulated when the distinguishing criteria are taken into account? Is there a difference in interpreting the various types of the DCF-approach from an economic point of view? To what extent should the future cost of capital be assessed for a Model? Are there any possibilities to consider the issue of bankruptcy risk in a CAPM-based DCF approach?

Publications

Classification

  • 5307 Business and management economics (Details)
  • 5360 Financial mathematics (Details)
  • 5361 Financial management (Details)

Expertise

  • valuation
  • Discounted Cash Flow
  • DCF
  • cost of capital
  • bankruptcy risk