Active credit portfolio management


Type Research Project

Funding Bodies
  • Bank Austria Creditanstalt

Duration Dec. 10, 2004 - Sept. 30, 2005

  • Bank Administration AE (Former organization)

Tags

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Abstract (German)

Das Aktive Kreditportfoliomanagement (ACPM) der Bank Austria Creditanstalt AG entwickelt derzeit ein Konzept, in dem Kredite ¿marktbewertet¿ werden sollen, dh es werden arbitragefrei risikoadjustierte Aufschläge für das eingegangene Kreditrisiko ermittelt. Als Grundlage für diese Marktbewertung werden Preise von standardisierten Credit Default Swaps (CDS) herangezogen. Für Kreditnehmer, für die CDS aktiv gehandelt werden, kann jederzeit durch das Bilden geeigneter CDS-Positionen das Risikoprofil eines Kredits an diesen Kreditnehmer zumindest approximativ repliziert werden. Für Kreditnehmer ohne direkt beobachtbaren CDS Preisen soll ein synthetischer CDS Spread ermittelt werden. Auf Basis dieser CDS Preise will das ACPM für einen Kreditnehmer in der Lage sein, für verschiedene Kreditausstattungen (Laufzeit, Rückführung, etc) marktkonforme Transferpreise zu generieren. Diese werden für Zwecke des internen Controllings (Leistungsverrechnung) und als Entscheidungsgrundlage für das aktive Kreditportfoliomanagement verwendet. Im Rahmen der Einführung dieses Transferpreissystems hat die WU Wien das Aktive Kreditportfoliomanagement in zahlreichen Fragestellungen unterstützt. Dabei hat die Leistung der WU an das ACPM darin bestanden, die finanzwirtschaftlichen Grundlagen hinter der Ermittlung von risikoadjustierten Aufschlägen zu erarbeiten.


Abstract (English)

The department of Active Credit Portfolio Management (ACPM) of Bank Austria Creditanstalt AG is developing a concept for pricing individual loans mark-to-market. This will be based on credit default swaps (CDS) spreads. Using CDS the credit risk of loans can be replicated or hegded approximately. This can only be done for customersr with actively traded CDS. For the remaining customers synthetical CDS spreads have to be estimated. Based on these CDS spreads ACPM will price and manage the credit risk of its loan portfolio. In this project the Vienna University of Economics and Business Administration (WU Wien) supports the ACPM by providing the theoretical financal know-how for many promblems arising in the estimation of risk-adjusted credit spreads.

Partners

  • Bank Austria Creditanstalt AG - Austria

Publications

Classification

  • 5360 Financial mathematics (Details)
  • 5361 Financial management (Details)

Expertise

  • Credit Default Swap
  • Credit Risk
  • Risk Management